投資者教育是向客戶講解融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則和風(fēng)險，當(dāng)您前往所在營業(yè)部申請開通融資融券業(yè)務(wù)時，營業(yè)部將現(xiàn)場為您進(jìn)行投資者教育
預(yù)征信投資者教育
投資者教育是指向客戶講解融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則和風(fēng)險。當(dāng)您前往所在營業(yè)部申請開通融資融券業(yè)務(wù)時，營業(yè)部將現(xiàn)場為您進(jìn)行投資者教育。
融資融券的基本概念
（一）融資融券：融資融券交易，又稱證券信用交易，是指投資者向具有融資融券業(yè)務(wù)資格的證券公司開通信用賬戶，并提供擔(dān)保物，借入資金買入上市證券（融資交易）或借入上市證券并賣出（融券交易）的行為。
（二）客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶：是指證券公司依法以自己的名義在證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)開立的證券賬戶，用于記錄投資者委托證券公司持有的，擔(dān)保證券公司因向客戶融資融券所產(chǎn)生債權(quán)的證券。
（三）客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶：是指證券公司依法以自己的名義在商業(yè)銀行開立的資金賬戶，用于存放投資者交存的、擔(dān)保證券公司向客戶融資融券所產(chǎn)生債權(quán)的資金。
（四）信用證券賬戶：是指證券公司為投資者開立的，用于記載投資者委托證券公司持有的擔(dān)保證券明細(xì)數(shù)據(jù)的證券賬戶，是證券公司“客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶”的二級賬戶。
（五）信用資金賬戶：是指商業(yè)銀行根據(jù)投資者的申請為其開立的，用于記錄投資者用于擔(dān)保資金明細(xì)數(shù)據(jù)的資金賬戶，是證券公司“客戶信用交易擔(dān)保資金賬戶”的二級賬戶。
（六）信用賬戶：是指投資者信用證券賬戶和信用資金賬戶的統(tǒng)稱。
（七）融資交易：是指投資者以其信用賬戶的資金或證券作為擔(dān)保物，向證券公司借入資金買入交易所上市證券的行為。
（八）融券交易：是指投資者以其信用賬戶的資金或證券作為擔(dān)保物，向證券公司借入交易所上市證券并賣出的行為。
（九）普通買入：是指投資者以其信用賬戶內(nèi)的自有資金買入證券的行為，亦稱擔(dān)保品買入。
（十）普通賣出：是指投資者賣出其信用賬戶內(nèi)證券的行為，亦稱擔(dān)保品賣出。
（十一）授信額度：是指證券公司根據(jù)投資者的資信狀況、履約情況、市場變化、證券公司財務(wù)安排等綜合因素，給予投資者可以融入資金或證券的最大限額。
（十二）擔(dān)保物：是指投資者提供的，用于擔(dān)保其對證券公司所負(fù)債務(wù)的資金或證券，包括投資者向證券公司提交的保證金（含可充抵保證金證券及證券公司認(rèn)可的符合交易所規(guī)定的其他證券）、融資買入的全部證券、融券賣出所得的全部資金、以及上述資金和證券所產(chǎn)生的孳息等。
（十三）標(biāo)的證券：是指經(jīng)交易所認(rèn)可并由證券公司公布的，可用于融資買入或融券賣出的證券。
（十四）可充抵保證金證券的折算率：是指充抵保證金的證券在計算保證金金額時按其證券市值進(jìn)行折算的比率。
（十五）融資保證金比例：是指投資者融資買入證券時交付的保證金與融資交易金額的比例。其計算公式為：融資保證金比例＝保證金/（融資買入證券數(shù)量×買入價格）×100%。
（十六）融券保證金比例：是指投資者融券賣出時交付的保證金與融券交易金額的比例。其計算公式為：融券保證金比例＝保證金/（融券賣出證券數(shù)量×賣出價格）×100%。
（十七）保證金可用余額：是指投資者用于充抵保證金的現(xiàn)金、證券市值及融資融券交易產(chǎn)生的浮盈經(jīng)折算后形成的保證金總額，減去投資者未了結(jié)融資融券交易已占用保證金和相關(guān)利息、費用的余額。 其計算公式為：保證金可用余額＝現(xiàn)金＋∑（充抵保證金的證券市值×折算率）＋∑［（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率］＋∑［（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率］－∑融券賣出金額－∑融資買入證券金額×融資保證金比例－∑融券賣出證券市值×融券保證金比例－利息及費用 公式中，融券賣出金額=融券賣出證券的數(shù)量×賣出價格，融券賣出證券市值=融券賣出證券數(shù)量×市價，融券賣出證券數(shù)量指融券賣出后尚未償還的證券數(shù)量；∑［（融資買入證券市值－融資買入金額）×折算率］、∑［（融券賣出金額－融券賣出證券市值）×折算率］中的折算率是指融資買入、融券賣出證券對應(yīng)的折算率，當(dāng)融資買入證券市值低于融資買入金額或融券賣出證券市值高于融券賣出金額時，折算率按100%計算。
（十八）維持擔(dān)保比例：是指投資者擔(dān)保物價值與其融資融券債務(wù)之和的比例。其計算公式為：維持擔(dān)保比例=（現(xiàn)金＋信用證券賬戶內(nèi)證券市值總和）/(融資買入金額＋融券賣出證券數(shù)量×當(dāng)前市價＋利息及費用總和)。
（十九）強制平倉：是指當(dāng)投資者未能按規(guī)定補足擔(dān)保物、到期未償還融資融券債務(wù)或發(fā)生合同約定的其他需要強制平倉的情況時，證券公司對投資者擔(dān)保物予以處置的行為。
（二十）債務(wù)展期：在負(fù)債合約到期前，投資者可在證券公司規(guī)定期限內(nèi)提出展期申請，證券公司有權(quán)根據(jù)投資者風(fēng)險承受能力、信用狀況、負(fù)債情況、維持擔(dān)保比例水平以及市場變化和證券公司財務(wù)安排等因素綜合確定是否同意投資者申請。每次展期期限不得超過證券交易所規(guī)定的期限。
融資融券的主要風(fēng)險特點
（一）普通證券交易所共有的風(fēng)險
融資融券交易具有普通證券交易所具有的政策風(fēng)險、市場風(fēng)險、違約風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險等各種風(fēng)險，以及其特有的投資風(fēng)險放大等風(fēng)險。
（二）可能放大投資者損失的風(fēng)險
融資融券業(yè)務(wù)具有杠桿效應(yīng)，它在放大投資收益的同時也必然放大投資風(fēng)險。投資者將股票作為擔(dān)保品進(jìn)行融資融券交易時，既需要承擔(dān)原有的股票價格下跌帶來的風(fēng)險，又得承擔(dān)融資買入或融券賣出股票帶來的風(fēng)險，同時還須支付相應(yīng)的利息和費用，投資者由此承擔(dān)的風(fēng)險可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過普通證券交易。 假設(shè)：投資者甲持有A證券價值100萬元，在普通證券交易中，若證券價格下跌10％，則投資者將虧損10萬元；若將A證券作為擔(dān)保物進(jìn)行融資融券交易時，以60%的折算率以及融資保證金比例為100%計算，投資者向證券公司融資買入A證券60萬元（融資買入金額=保證金/融資保證金比例=擔(dān)保物市值×折算率/融資保證金比例=100×0.6/1），這樣，總共持有160萬元的A證券。如果A證券價格下跌10％（忽略融資融券的利息費用和傭金），則投資者將虧損16萬元，是普通交易虧損的1.6倍。
（三）特有的賣空風(fēng)險
融資融券交易中的融券交易存在著與普通證券截然不同的風(fēng)險——賣空風(fēng)險。普通證券投資發(fā)生的損失是有限的，最多不會超過投資者投入的全部本金，但是融券交易的負(fù)債在理論上可以無限擴(kuò)大，因為證券上漲的幅度是沒有上限的，而證券漲得越多，融券負(fù)債的規(guī)模就越大。所以，投資者須高度關(guān)注融券交易損失可能帶來的風(fēng)險。
（四）利率變動帶來的成本加大風(fēng)險
如果在從事融資融券交易期間，中國人民銀行規(guī)定的同期貸款基準(zhǔn)利率調(diào)高，證券公司將相應(yīng)調(diào)高融資利率或融券費率，投資者成本也因為利率的上調(diào)而增加，將面臨融資融券成本增加的風(fēng)險。
（五）強制平倉風(fēng)險
融資融券交易中，投資者與證券公司間除了普通交易的委托買賣關(guān)系外，還存在著較為復(fù)雜的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，以及由于債權(quán)債務(wù)產(chǎn)生的信托關(guān)系和擔(dān)保關(guān)系。證券公司為保護(hù)自身債權(quán)，對投資者信用賬戶的資產(chǎn)負(fù)債情況實時監(jiān)控，在一定條件下可以對投資者擔(dān)保資產(chǎn)執(zhí)行強制平倉。可能引發(fā)的強制平倉主要包括以下幾種情況：
1.因合同到期未清償債務(wù)引起的強制平倉
投資者在從事融資融券交易期間，如果不能按照合同約定的期限清償債務(wù)，證券公司有權(quán)按照合同約定執(zhí)行強制平倉，由此可能給投資者帶來損失。
2.因維持擔(dān)保比例過低引起的強制平倉
投資者在從事融資融券交易期間，按監(jiān)管相關(guān)規(guī)定，證券公司將實時計算投資者提交擔(dān)保物價值與其所欠債務(wù)的比例（即維持擔(dān)保比例），如果投資者信用賬戶維持擔(dān)保比例低于相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)證券公司將會通知投資者追加擔(dān)保物直至維持擔(dān)保比例達(dá)到一定的比例；如果投資者未在規(guī)定時間補足，證券公司將立即按照合同約定處分其擔(dān)保物，即強制平倉。如果平倉后投資者仍然無法全額歸還融入的資金或證券，證券公司還將通過司法程序繼續(xù)追索。
（六）提前了結(jié)債務(wù)的風(fēng)險
在融資融券交易中，證券公司可能在融資融券合同中與投資者約定提前了結(jié)融資融券債務(wù)的條款，主要分為以下兩種情況：
1. 由投資者自身突發(fā)事項引發(fā)的提前了結(jié)
投資者在從事融資融券交易期間，如果因自身原因?qū)е缕滟Y產(chǎn)被司法機(jī)關(guān)采取財產(chǎn)保全或強制執(zhí)行措施，或者出現(xiàn)喪失民事行為能力、破產(chǎn)、解散等情況時，投資者將面臨被證券公司提前了結(jié)融資融券交易的風(fēng)險，由此可能會給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。
2. 標(biāo)的證券突發(fā)事項引起的提前了結(jié)
投資者在從事融資融券交易期間，如果發(fā)生融資融券標(biāo)的證券范圍調(diào)整、標(biāo)的證券暫停交易或終止上市等情況，根據(jù)投資者與證券公司簽訂的合同條款，投資者將可能面臨被證券公司提前了結(jié)融資融券交易的風(fēng)險，并可能由此給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失。因此，投資者須高度關(guān)注與證券公司合同約定的相關(guān)內(nèi)容。
（七）影響信用記錄風(fēng)險
投資者如果發(fā)生違約等情況，證券公司將其違約記錄上報監(jiān)管機(jī)構(gòu)并可能降低對其的授信額度或提高維持擔(dān)保比例的最低標(biāo)準(zhǔn)。
（八）市場變化及證券公司風(fēng)險
如果發(fā)生融資融券標(biāo)的證券范圍調(diào)整、維持擔(dān)保比例調(diào)整、標(biāo)的證券暫停交易或終止上市，以及證券公司被暫?；蛉∠谫Y融券業(yè)務(wù)資格等情況，投資者將可能面臨被要求提前了結(jié)融資融券合約的風(fēng)險。
（九）未收到通知的風(fēng)險
證券公司將以《融資融券合同》約定的通知與送達(dá)方式及通訊地址，向投資者發(fā)送通知。通知發(fā)出并經(jīng)過合同約定的時間后，將視作公司已經(jīng)履行對投資者的通知義務(wù)。投資者無論因何種原因沒有及時收到有關(guān)通知，都會面臨擔(dān)保物被強制平倉的風(fēng)險。
（十）資料丟失泄漏的風(fēng)險
投資者應(yīng)妥善保管信用賬戶卡、身份證件和交易密碼等資料，出借給他人使用造成的后果由投資者承擔(dān)。
（十一）系統(tǒng)故障的風(fēng)險
因系統(tǒng)故障、通訊故障、電力故障等造成交易或轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)非正常運行時，可能導(dǎo)致投資者無法正常交易、擔(dān)保物不能及時足額提交、資金無法轉(zhuǎn)賬等風(fēng)險。
（十二）監(jiān)管風(fēng)險
在融資融券交易出現(xiàn)異常或市場出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險時，監(jiān)管部門、證券交易所和證券公司都將可能對融資融券交易采取相應(yīng)措施，例如提高可充抵保證金證券的折算率、融資或融券保證金比例、維持擔(dān)保比例和強制平倉的條件等，以維護(hù)市場平穩(wěn)運行。這些措施將可能給投資者帶來杠桿效應(yīng)降低、甚至提前進(jìn)入追加擔(dān)保物或強制平倉狀態(tài)等潛在損失，因此廣大投資者應(yīng)密切關(guān)注市場狀況、提前預(yù)防。
上述揭示事項僅為列舉性質(zhì)，未能詳盡列明融資融券交易的所有風(fēng)險和可能影響上市證券價格的所有因素，各種風(fēng)險皆有可能會給投資者帶來經(jīng)濟(jì)損失。投資者在參與融資融券交易前，應(yīng)認(rèn)真閱讀相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則及《融資融券合同》條款，對融資融券交易業(yè)務(wù)所特有的規(guī)則必須有所了解和掌握，并確信自己已做好充分的風(fēng)險評估與財務(wù)安排，避免因參與融資融券交易而遭受難以承受的損失。同時，證券公司履行投資者適當(dāng)性職責(zé)不能取代投資者本人的投資判斷，不會降低融資融券交易的固有風(fēng)險，也不會影響投資者依法承擔(dān)相應(yīng)的投資風(fēng)險、履約責(zé)任以及費用。
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